在鋰價的大起大落之后，鋰市場沉浸在一片低迷氛圍之中。就連過去的鋰礦雙雄也沒能逃過，在最新的中報業(yè)績中顯示雙雙由盈轉(zhuǎn)虧。

不過，有人愁也有人歡樂，前幾日，昔日的鹽湖鋰資源第一股--鹽湖股份又有了新消息，那就是其將歸入中國五礦門下。

如果一切順利，鹽湖股份將搖身一變成為萬億央企子公司。中國五礦是以金屬礦產(chǎn)為核心主業(yè)、由中央直接管理的國有重要骨干企業(yè)，截至2023年底，它的資產(chǎn)總額超1.1萬億元。

從昔日的鹽湖鋰資源第一股到明日的中字頭大型企業(yè)，有了萬億級央企的加持，在動蕩不定的鋰江湖，誰又能笑到最后？

換掌門

近日，青海省國資委、青海國投與中國五礦達(dá)成協(xié)議，擬共同組建中國鹽湖工業(yè)集團(tuán)有限公司（下簡稱中國鹽湖），如果一切順利，一家新的“中字頭”企業(yè)將要誕生，鹽湖股份也將搖身一變成為央企子公司。

根據(jù)鹽湖股份公告，新公司中國鹽湖注冊資本高達(dá)100億元，股權(quán)由中國五礦占大頭，持股53.00%；青海省國資委持股18.73%；青海國投持股28.27%。

同時，中國鹽湖將從青海國投及其一致行動人手中，購買其合計持有的6.81億股鹽湖股份股票。

這樣一來，鹽湖股份的控股股東將由原先的青海國投變更為中國鹽湖，也就是說，鹽湖股份的實際掌門人將變成中國五礦，并且成為中國五礦旗下第九家上市公司。

對于鹽湖股份換掌門一事，資本市場對此反應(yīng)較為積極。9月9日當(dāng)天，鹽湖股份開盤后股價大漲9%，隨后回落，收盤價為15.13元/股，漲幅2.79%。
    
 

淵源頗深

其實，鹽湖股份想要引進(jìn)大型央企，組建中國鹽湖集團(tuán)的愿望已久，因為青海省想將其建設(shè)成世界級鹽湖產(chǎn)業(yè)基地。

要知道，鹽湖股份擁有亞洲最大、世界第二大鹽湖察爾汗鹽湖的采礦權(quán)，擁有鉀、鋰資源量位居國內(nèi)鹽湖第一。在鋰資源方面，2023年年報顯示，鹽湖股份現(xiàn)有碳酸鋰產(chǎn)能3萬噸/年，同時新建的4萬噸基礎(chǔ)鋰鹽一體化項目，預(yù)計今年年底建成。

而它未來的掌門中國五礦，家里鋰礦也不少。其旗下子公司五礦鹽湖擁有大中型鹽湖--里坪鹽湖的采礦權(quán)，鹽湖提鋰產(chǎn)能位居前二。

緣分始于2021。

2021年，青海省政府官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于印發(fā)建設(shè)世界級鹽湖產(chǎn)業(yè)基地行動方案編制工作方案的通知》，其中明確指出，依托鹽湖股份、青海匯信資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司2家骨干企業(yè)，圍繞實現(xiàn)鹽湖資源統(tǒng)一開發(fā)，整合現(xiàn)有鹽湖資源開發(fā)企業(yè)，通過“3＋N”的模式，組建中國鹽湖集團(tuán)公司。

2022年底，青海省政府再次提出要引進(jìn)大型央企整合相關(guān)企業(yè)組建中國鹽湖集團(tuán)。

歷經(jīng)三年，籌劃已久的中國鹽湖終于要誕生了。中國五礦有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中國鹽湖集團(tuán)組建后，將立足青海省獨具優(yōu)勢的鹽湖資源，充分發(fā)揮中國五礦在產(chǎn)業(yè)、人才、技術(shù)、管理等方面優(yōu)勢，全面提升資源綜合開發(fā)利用水平，加快“走出去”步伐，實現(xiàn)鹽湖資源綠色高效循環(huán)開發(fā)，加強我國鉀鋰資源的保障能力。

后起之秀

2020年以來，全球新能源汽車景氣度提升，尤其在中國，新能源汽車開始迎來大爆發(fā)，對鋰的需求水漲船高。

但是，鋰資源開發(fā)周期較長，擴產(chǎn)不是說擴一下子就能擴了的，碳酸鋰的供應(yīng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)追不上需求速度的飆升。又加之貨幣，投機炒作等多方因素助推，一時間洛陽紙貴，甚至有錢也買不到。

供需錯位之下，碳酸鋰價格從每噸4萬上漲到60萬以上，暴漲了逾15倍。在有鋰橫著走的風(fēng)口之下，家里有礦的上游企業(yè)成為最大的受益者。

“鋰礦雙雄”贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)就此應(yīng)運而生。鹽湖股份也趕上了這波激流勇進(jìn)的上升行情，2022年市值更是一度達(dá)到2300多億，迅速成為鹽湖提鋰概念中的后起之秀。

誰能笑到最后

然而，花無百日紅。從60萬到8萬，在這一輪大起大落的碳酸鋰周期里，鋰行業(yè)也從眾人拾柴到質(zhì)疑聲四起。

進(jìn)入2023年，行業(yè)內(nèi)的供給一直保持著極高的增量，這時供求關(guān)系發(fā)生反轉(zhuǎn)，碳酸鋰的價格開始下滑。臨近年末，碳酸鋰直接來了猛烈一擊，跌破10萬，給了期貨市場一點“小小的震撼”。

進(jìn)入2024年，碳酸鋰價格仍然沒有止跌跡象，截至今年7月，碳酸鋰已跌破9萬元關(guān)口，近日，碳酸鋰的價格又一路跌穿了8萬元/噸成本線。

價格跌跌不休，鋰巨頭們的日子變得不好過了。最新數(shù)據(jù)顯示，鋰礦雙雄”天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)雙雙由盈轉(zhuǎn)虧，上半年共虧損將近70億元。其他鋰生產(chǎn)商的表現(xiàn)也不好，不少企業(yè)紛紛宣布停產(chǎn)、減產(chǎn)計劃，有的企業(yè)的擴張計劃也暫時擱淺了下來。

不過，一番動蕩之后，令人意外的是，鹽湖股份仍然盈利了20多億，在鋰價風(fēng)暴中站住了腳跟。

值得一提的是，從全行業(yè)數(shù)據(jù)來看，鋰礦提鋰目前平均成本大約在10萬元/噸，鹽湖提鋰則在4、5萬元/噸左右，而且還有降本空間。

依托于成熟的技術(shù)和優(yōu)質(zhì)的鹽湖資源，鹽湖股份已經(jīng)形成了一整套集吸附提鋰、膜分離濃縮技術(shù)耦合為一體的工業(yè)化示范裝置，突破了從超高鎂鋰比低鋰型鹵水中提取鋰鹽的技術(shù)。

在鹽湖鹵水提鋰的成本以及技術(shù)優(yōu)勢下，帶動著利潤率和抗風(fēng)險的能力也會更強，這也是鹽湖股份在鋰價寒冬中還能堅挺的重要原因。

短期來看，鋰未來依舊不容樂觀，“強市看勢，弱市看質(zhì)”，下行周期下，考驗的是企業(yè)的成本控制、技術(shù)、市場適應(yīng)能力。企業(yè)盈利狀況以及由此展現(xiàn)出的抗風(fēng)險能力，成為衡量它們是否能笑到最后的重要標(biāo)準(zhǔn)。

過猛的發(fā)展勢頭，總是讓人容易忽略繁榮表象背后隱藏的問題及風(fēng)險。而大浪撲來，潮落之后，只有真正擁有實力的企業(yè)才能抗到最后，然后，迎接下一個潮起。